Reservas bajo presión y mayorista en $1.544: el dólar arranca noviembre en alza

Argentina abrió noviembre con el dólar mayorista en ascenso: la divisa sumó demanda de cobertura y arrastró la volatilidad cambiaria que atraviesa la región. El movimiento llega después de un cierre de octubre con una suba del 1,3% y en un contexto en el que operadores y analistas siguen de cerca las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) y la conducción monetaria de la autoridad.

En el mercado mayorista, la cotización de venta avanzó $10, equivalente al 0,7%, y quedó en $1.544. Con ese nivel, la brecha respecto del techo de la banda cambiaria —hoy en $1.954,48— se ubicó en el 26,6%.

El viernes, última rueda hábil de octubre, el mayorista había terminado en $1.537,34. Al comparar con los $1.517,52 del cierre de septiembre, el incremento acumulado del mes fue de $19,82.

En el segmento de futuros, los contratos cedieron hasta un 0,1%. Las proyecciones implícitas señalan un mayorista en torno a $1.569 hacia fin de noviembre y en $1.596,50 para el cierre de 2026.

En el mercado minorista, el Banco Nación (BNA) subió $5 su oferta y vendió el billete a $1.565. A partir de ese valor, el dólar tarjeta quedó en $2.034,50. El relevamiento que el BCRA realiza entre entidades financieras arrojó un promedio de venta de $1.566,60.

Entre las cotizaciones alternativas, el dólar MEP operó a $1.564,81 y el contado con liquidación (CCL) llegó a $1.654,66. El blue, por su parte, se mantuvo en $1.565 en venta según el registro del mercado informal en la city porteña.

Las variaciones del tipo de cambio respondieron, en buena medida, a una mayor búsqueda de cobertura hacia el final de octubre y a los movimientos de divisas en países vecinos. En especial, el mercado local monitoreó la depreciación del real brasileño tras el desenlace electoral en Brasil, un factor que también moduló las expectativas cambiarias domésticas.

Paralelamente al repunte del dólar, un informe del BCRA volvió a centrar la discusión en las reservas. De acuerdo con el relevamiento de Evolución del Mercado de Cambios y Balance Cambiario correspondiente a septiembre, la autoridad monetaria compró U$S474 millones en el mercado oficial; el Tesoro Nacional, además, incorporó otros U$S28 millones.

Pese a esas compras, las reservas internacionales retrocedieron U$S2.167 millones en el mes y cerraron septiembre en U$S46.092 millones. La contracción se explicó sobre todo por pagos de deuda con organismos internacionales y por variaciones en la valuación de los activos que integran las tenencias del Central.

El documento detalla que entre los desembolsos más relevantes figuró la cancelación de capital con el Fondo Monetario Internacional (FMI), por U$S794 millones. También hubo egresos netos por U$S808 millones vinculados a capital, intereses y aportes a otros organismos internacionales.

A esos flujos se agregó una baja de U$S525 millones por cambios en las cotizaciones de los activos reservados. Las tenencias en moneda extranjera de las entidades financieras depositadas en el BCRA disminuyeron U$S308 millones, mientras que los pagos netos cursados a través del Sistema de Pagos en Moneda Local sumaron otros U$S63 millones de salida.

La tensión sobre las reservas también se evidenció al terminar octubre. En la última jornada del viernes, las tenencias internacionales cayeron U$S1.592 millones: pasaron de U$S50.154 millones a U$S48.562 millones, aun con las compras de divisas efectuadas por el sector público.

En síntesis, el mayorista inició noviembre en $1.544, impulsado por cobertura y por el entorno regional, mientras los mercados de futuros anticipan niveles más altos hacia fin de mes y hacia 2026. Al mismo tiempo, la caída de reservas —por deuda externa, valuación de activos y otros egresos— mantiene bajo observación la banda cambiaria y la capacidad del BCRA de sostener la estrategia oficial de compras en un escenario de presión financiera.