Abono al FMI reduce reservas y el Riesgo País alcanza 925 puntos

El Banco Central canceló en Buenos Aires un pago de U$S 880 millones al Fondo Monetario Internacional. Ese desembolso empujó las reservas internacionales brutas por debajo de los U$S 50.000 millones: el cierre quedó en U$S 49.642 millones. En paralelo, el Riesgo País —medido por JP Morgan— escaló hasta 925 puntos básicos en un contexto de fuerte incertidumbre.

El malestar social aparece en los sondeos de opinión pública; en los mercados, en el mismo indicador de riesgo soberano. Desde la reelección de Inácio Lula da Silva frente a Flavio Bolsonaro, aliado del presidente Javier Milei, la curva no dejó de trepar. Para ubicarse en 925 puntos intervinieron también la derrota de Donald Trump en Estados Unidos —otro aliado estratégico de Milei—, la anticipación de las elecciones presidenciales de 2027, la inestabilidad política y la desaceleración de la actividad.

Quienes integran el Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), del Banco Central, redujeron las proyecciones del Producto Bruto Interno para el tercer trimestre y para 2026. El consenso señala una caída del 2,3% del PBI entre julio y septiembre —un deterioro de 1,4 puntos respecto del mes anterior—, lo que configuraría recesión técnica. Aun así, prevén un repunte del 2% en el último trimestre del año y un aumento del 0,9% entre enero y marzo de 2027. Las consultoras privadas calculan que 2026 cerrará con apenas un 0,7% de crecimiento, 0,8 puntos menos que en el relevamiento previo.

Ante el descontento por ingresos y consumo, el viceministro de Economía José Luis Daza admitió que la actividad rinde por debajo de lo esperado. Sostuvo que los efectos de las reformas demandan plazo y calificó la estrategia oficial como una apuesta de largo aliento para ordenar la macroeconomía. El número dos del equipo de Luis Caputo minimizó la posible recesión técnica al calificarla de asunto contable e instó a no quedarse con una instantánea. “Miremos el big picture. Es decir, preguntémonos hacia dónde vamos, si es sostenible, si estamos haciendo las cosas correctas”, expresó en el Foro Abeceb. Pidió “paciencia” a la sociedad y subrayó que “lo que se viene en el país es tan grande que nadie se lo imagina”.

Según el REM, la inflación habría sido del 1,8% en octubre y se proyecta al 1,7% en noviembre. Con esa trayectoria, el Índice de Precios al Consumidor terminaría 2026 en 30,4%. A fines de 2025, Milei y su equipo económico apostaban a que la inflación mensual arrancaría en cero; choques como el alza de la carne y el petróleo global por la guerra en Medio Oriente frustraron ese escenario. El dólar podría cerrar el año cerca de $ 1.590, según el mismo relevamiento.

El pesimismo también se nota en renta variable: los títulos argentinos que cotizan en Nueva York retrocedieron un 2,9% en promedio. El deterioro de la deuda comenzó a mediados de julio, mucho antes de algunos comicios regionales, y hasta el martes el riesgo país ya había sumado unos 440 puntos básicos. En contraste, el Riesgo País de Paraguay ayer saltó un 16% y cerró en 146 puntos básicos; sin la crisis institucional del vecino, el índice local subió 8,6% hasta los 925 puntos básicos.

El Banco Central sigue acumulando instrumentos para evitar un salto cambiario en el año electoral y cumplir las metas acordadas con el FMI. Con las compras del martes, la entidad superó los U$S 16.000 millones adquiridos en lo que va de 2026. El pago al organismo multilateral, no obstante, perforó el piso de las reservas en U$S 50.000 millones.